중국 증시 폭등의 이유와 지속 가능성

1. 배경

• 7월 22일 중국은 예상치 못하게 기준금리를 인하했고, 이후 9월에 추가적인 경제 부양책을 발표했습니다.
• 제조업 PMI가 소폭 개선되었으나 여전히 50을 밑도는 49.8로, 경기가 확장국면에 진입하지는 못한 상태입니다.

2. 주요 정책

• 지급준비율 인하: 중국 인민은행은 지급준비율을 0.5%포인트 인하하여 1조 위안(189조 원)의 유동성을 공급했습니다.
• 부동산 대출금리 인하 및 LTV 완화: 부동산 시장을 부양하기 위한 정책으로, 대출 금리를 인하하고 LTV 한도를 85%까지 올렸습니다.

3. 부양책의 효과

• 중국 정부는 경제성장률 목표인 5.0% 달성을 위해 강력한 부양책을 펼치고 있습니다.
• 다만, 국경절 연휴 동안 관광객 수는 늘었지만 소비 지출은 기대에 미치지 못했습니다.

4. 전망

• 중국 증시는 부양책 발표 이후 급등했으나, 시장 기대에는 다소 미치지 못하는 정책들이 나왔습니다.
• 연말까지는 추가 부양책이 나올 가능성이 있지만, 이 과정에서 증시와 경제 펀더멘털 간의 괴리가 커질 수 있습니다.

결론

중국 증시는 부양책으로 당분간 상승세를 유지할 가능성이 있지만, 경제 성장률 목표 달성 여부와 추가 정책에 따라 변동성이 클 수 있으니, Exit 타이밍을 잘 잡아야 한다는 조언입니다.