🔥 삼성전자 목표가 20만 원?

---

삼성전자 주가가 다시 시장의 중심에 섰다.
한동안 5만~6만 원대에서 “매력 없는 대형주” 취급을 받던 종목이
어느새 15만 원을 넘보는 위치까지 올라왔다.

불과 몇 달 전만 해도 분위기는 전혀 달랐다.

• 성장 스토리가 끝났다는 평가
• 메모리 외에는 경쟁력이 없다는 시선
• SK하이닉스·엔비디아 대비 열세라는 비교

이런 인식이 투자 커뮤니티 전반을 지배했다.
하지만 지금 시장의 질문은 완전히 바뀌었다.

“이미 많이 오른 거 아닌가?”
“지금 들어가면 늦은 건 아닐까?”
“그래도 20만 원까지 갈 수 있지 않을까?”

이 글은 바로 그 지점에서 출발한다.
삼성전자는 지금 ‘마무리 구간’일까, 아니면 ‘다음 단계’의 초입일까?

---

📈 주가 상승의 1차 원인: 메모리 환경 변화

최근 삼성전자 주가 반등의 배경은 비교적 명확하다.
D램 시장 환경이 예상보다 빠르게 개선됐기 때문이다.

• AI 서버 확대로 인한 고성능 메모리 수요 증가
• DDR5 전환 가속
• 공급 조절과 후공정 병목

이 세 가지가 동시에 작용하면서
메모리 가격은 시장 예상보다 빠른 속도로 반등했다.

이 구간까지는
👉 현재 주가 수준이 설명 가능한 범위라는 데 큰 이견이 없다.

---

❓ 그런데 시장은 이미 다음을 묻고 있다

문제는 여기서 끝이 아니라는 점이다.

• 메모리 사이클은 영원하지 않다
• ‘슈퍼사이클’ 기대는 상당 부분 주가에 반영됐다

그래서 투자자들의 관심은 자연스럽게 이동한다.

“D램 다음에는 무엇이 남아 있는가?”
“시가총액 1,000조 원은 어떤 사업으로 설명할 수 있는가?”

이 질문의 중심에 있는 단어가 바로 파운드리다.

---

🏭 삼성 파운드리, 부담에서 선택지로

불과 1~2년 전까지만 해도
삼성 파운드리는 투자자들에게 걱정거리에 가까웠다.

• TSMC와의 기술 격차
• 수율 논란
• “차라리 메모리에 집중하라”는 주장

하지만 최근 들어 시장의 시선이 조금씩 달라지고 있다.
중요한 변화는 고급 공정에서의 실질적 활용 가능성이 논의되기 시작했다는 점이다.

이 변화는 단순한 수주 뉴스가 아니라,
👉 ‘대안으로 고려될 수 있는가’라는 인식 전환에 가깝다.
(이 부분은 시장 해석이며, 확정적 사실은 아님)

---

🚗 왜 테슬라 사례가 자주 언급되는가

시장에서 테슬라가 자주 언급되는 이유는 단순하다.

• 고성능·저전력·안정성을 동시에 요구
• 장기 로드맵이 명확한 고객
• 특정 업체에만 의존하지 않으려는 전략

이런 성격의 고객이 선택지로 검토된다는 것 자체가
삼성 파운드리에 **‘레퍼런스 효과’**를 남긴다는 해석이 나온다.

즉, 핵심은 “한 건의 계약”이 아니라
👉 다음 고객을 설득할 수 있는 명분이 생겼는가다.

---

⚠️ 다시 보이는 이유: TSMC의 한계

현재 초미세 공정 시장은 수요가 너무 빠르게 늘었다.

• 최첨단 공정 물량은 이미 대부분 예약
• 가격 부담 증가
• 특정 고객 편중 현상

이 환경에서 빅테크 기업 입장에서는 선택지가 많지 않다.

1️⃣ 물량과 가격이 모두 부담되는 TSMC
2️⃣ 양산 가능성을 내세우는 삼성
3️⃣ 아직 검증 단계인 인텔

이 구도에서 삼성전자는
**‘완벽한 선택’이 아니라 ‘현실적인 대안’**으로 위치한다.

---

🧨 또 하나의 변수, 인텔 파운드리

여기에 빠질 수 없는 존재가 인텔이다.

최근 인텔은

• 18A 공정 개선
• 미국 정부의 정책적 지원
• ‘미국 내 생산’ 상징성

이라는 세 가지 요소를 동시에 확보했다.

이 경쟁은 단순한 기술 싸움이 아니다.
👉 정치·산업·지정학이 함께 작동하는 구조다.
(향후 결과는 확실하지 않음)

---

🔄 파운드리 시장, 이렇게 달라질 수 있다

과거 인식
❌ TSMC 독주 / 삼성은 고정 2위

현재 가능성
⭕ TSMC 1위 유지
⭕ 삼성 vs 인텔, 2위 경쟁 구도

이 변화는 곧 이런 의미로 연결된다.

삼성전자 주가의 다음 방향은
‘메모리’가 아니라 ‘파운드리 신뢰 회복’에 달려 있다.

---

🎯 그래서 삼성전자 20만 원은 가능한가?

정리하면 이렇게 나뉜다.

• ✔ 14만 원까지 오른 이유 → D램
• ✔ 그 이상을 가려면 → 파운드리
• ✔ 파운드리의 관건 → 인텔과의 경쟁 + 추가 고객 확보

삼성전자 목표가 20만 원은
희망의 문제가 아니라 조건의 문제다.

그 조건이 충족된다면 가능성은 열려 있고,
충족되지 않는다면 지금 구간이 상단일 수도 있다. (추측입니다)

---

⚠️ 참고 사항

본 글은 개인적 해석과 공개된 정보 기반 분석을 포함합니다.
투자 판단에 대한 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

---